无形资产经营是企业资产运营的高级阶段。高明的资产经营者主要是利用无形资产经营，减少有形资产的投入，即以无形资产输出为手段，在更大的空间和范围内实施控股或参股，通过无形资产运营代替有形资产投入，实现少投资甚至不投资也能收购企业、合并企业或形成战略联盟的目的。

1.开发策略。

要求在专利和商标的市场竞争中，企业必须采用一些先进的跟踪与分析的方法，经常与国际竞争者或同行业一流的领先者的状况进行分析对比，去观察、分析竞争环境和竞争者，研究评价本公司和领先者的开发手段，将竞争者或领先者的无形资产开发成就，作为本公司无形资产开发的超越目标，并将领先者的先进经验移植到本公司无形资产开发管理中去，进而制定一系列行之有效的无形资产开发策略，使企业保持无形资产开发上的强大竞争力并不断进步，最终取得无形资产开发的优势。

2.延伸策略。

企业利用现有的品牌生产其他产品，在一把名牌大伞下聚集系列产品，形成名牌的“王国”。实施品牌延伸，可以帮助新产品顺利进入市场，减少新产品上市的风险。同时，可以大幅度降低产品介绍期的促销费用，消费者会有意无意地将对原产品的信任感传递到新产品上。并且，品牌延伸可以进一步扩大名牌的影响，增加名牌的价值。如著名的 “长虹”、“海尔”、“娃哈哈”等品牌，通过延伸策略，很快打开了市场，并且使它们的品牌价值得到了巨大的增值。

3.融资策略。

企业利用本身的无形资本进行融资，或是利用企业的技术、管理、营销、人才等综合优势，借助一项优秀的创业方案吸收风险投资取得创业资本；或是将部分无形资产进行抵押，取得企业持续生产经营活动贷款；或是对企业的技术、人才、营销网络等重要资源进行全面评估、合理作价，以合资或合作方式吸收外资；或是以特许经营方式接受投资，对受资方来说前期只投入部分资金就可以取得特许方的先进管理经验、配方、商标权等无形资产的特许使用权。选用不同的融资方式，通过有效的经营管理，会给企业带来众多的先机与发展机遇。

4.扩张策略。

企业利用名牌效应、技术优势、管理优势、销售网络等无形资产盘活有形资产，通过联合、参股、控股、兼并等形式实现资产扩张。

5.分配策略。

在现代企业中，科技人员、管理人员的劳动不仅要按照他们为创造企业价值所作的贡献大小按劳分配，而且要把他们的劳动成果资本化，为企业的无形资产参与利润分配，并且企业的品牌、技术、管理诀窍、计算机软件、营销网络等无形资产都可以作为资本投入其它企业，特别是那些高科技企业，在企业尚未投入运营之前，技术就可以作为资本投入，参与企业的利润分配。

第一，加强企业无形资产投入。即借鉴欧美、日本等国典型公司经验，在利用知识产权、产品质量信誉、广告宣传、人才培养与科技经费投入、经营管理等方面营造无形资产，使在人才、科技和广告的投入由“橄榄型”转变成“哑铃型”。

第二，充分利用和发展现有企业无形资产。企业应当在其有效的时间内，抓住现有无形资产的各种优势，主动开展各项业务，充分发挥无形资产的延伸、融资和扩张等功能，并努力将现有的无形资产尽快转化为现实的生产力。

第三，加强企业无形资产管理。一是加强对无形资产的成本核算；二是重视无形资产的价值评估；三是加强保密工作；四是及时取得法律保护。

目前我国企业经营的理论与实践中，对无形资产经营与无形资本经营关系的认识非常模糊，常常将二者混为一谈，其根源在于将资产与资本的概念混为一谈 从理论上讲，资产与资本是两个既有联系又有区别的概念，资产是资本的物质基础，资本是资产的价值表现，而资产一旦作为投资，就转化为资本，与作为生产手段的资产就产生了不同的运行轨迹，在企业资产负愤表中，资产在左边，资本在右边，事实上产生并存在着两个相互联系又相互独立的所有权，即股权(企业终极所有权)和产权(企业法人财产所有权)，因而若队股权进行交易就是资本经营，若以产权进行交易就是资本经营。二者的相对独立性在于，一个企业甚至可以将全部资产都卖掉，而企业所有权并不改变，出售老资产的收入可以用来购买新资产，即所谓资产置换，这属于资产经营：同时，一个企业也可以将控股权甚至全部股权转让，但法人资产所有权仍在企业，生产经营仍可正常进行，这就是资本经营 最典型的如上市公司，公司股权在股市上频繁变化，而资产则相对稳定，这显然不是资产经营，而是规范的资本经营。股权与产权分离是现代股份经济的最大特点，也是现代资本市场成熟的重要标志。

从资产与资本的关系可以清楚看出资产经营与资本经营的联系与区别，因此，无形资产经营与无形资本经营必然也是既有联系又有区别的两种交易模式，绝不应混为一谈.

第一 必须以正处于经营有效期内的无形资产为基础。如美国麦当劳公司+在世界快餐业中一枝独秀，如丑中天，其商标价值连城，是企业低成本扩张的有力武器，它发展的快餐特许连锁店，只要投入品牌、就会吸引大批投资人来合作，它自己则不用投入任何现金。然而，麦当劳公司初刨时，人们对其不甚了解或知之甚少，它的商标就没有投资价值，而如果有一天它倒闭了，显然投资价值也就消失了。

第二 必须与有形资本相结合。

如中国第一品牌“红塔山 (香烟)，价值332亿元(96年评估值)，其实它是无价之宝，中国知“红塔山 者恐怕有一多半人，这样大的人群，其口碑效应是无法用金钱衡量的，假冒伪劣“红塔山的泛滥，更从反面印证了知名品牌的巨大吸引力。但如果仅咀此作为投资，没有有形资本投人，显然无法设立完整的企业，更谈不上正常经营。

第三．必须与企业扩张战略紧密结台。

便如某公司拟引资扩股，此前公司净资产为400万元，注册资本中不含无形资本，准备引进资金400万元，完成后双方形成l：1的股权关系，但该公司老股东希望引资后仍保持控股地位，自己又不再投人现金，这时即可将无形资产评估作价(前提是必须有可供有效评估的工业产权或非专利技术等)，折成20％股份投人，即投人200万元无形资产，则引资后该公司净资产增加到1000万元，其中老股东600万元，占60％，新股东400万元，占40％，最终企业扩张目标顺利实现

不论无形资产经营还是无形资本经营，对企业实施低成本扩张、开发高新技术、建立良好信誉与形象、培育企业文化与人才都具有极大的促进作用，那么，如何有效实施无形资产暨无形资本经营呢?

首先，要有正确的认识。

由于涵盖了企业的过去、现在和未来无形资产的价值往往是超乎人们想象的，世界第一品牌“可口可乐 价值359亿美元，而其公司总资产和年销售额不到100亿美元，可见这是企业一笔巨大的财富和宝贵的资源。一方面要认识到无形资产有极大的发展潜力和升值空间，要充分挖掘这一潜力，大力拓展这一空间：另一方面也要认识到实施无形资产暨无形资本经营不能过度，一定要与企业自身 及交易对象的资产和经营状况相适应。就我国企业现状看，主要是认识不高，实施不力 我国现有近千家上市公司，可以说集中了国内外相当一批高新技术成果和知名商标品牌，但在一多半公司的资产负债表中，资产项下的无形资产却是空白，有些国有企业改制而来的公司只是把数额不大的土地使用权列人了无形资产，而在所有者权益项下，无形资本则几乎没有体现，这是非常令人遗憾的，应该尽快改变。其次，要依法进行。

一是无形资产价值必须依法评估，二是作为无形资本时必须严格按照国家《公司法》及其它相关规定办理a我国有相当数量的中小企业 及相当数量的非职务技术发明人，在进行无形资产交易时没有依法办事，甚至根本就不懂法律，交易各方常常是对侃定价，无任何评估依据，甚至无形资本占股比例有的竟高达50％以上，而有形资本投人却少得可怜，这样的不规范运做导致成交率很低，大量优良的无形资产无法转化为资本，更无法实现产业化、市场化，当然也有一部分最终成交，得以实施，但因前期运做不规范，往往会中途发生变故，造成纠纷，又难以分清是非曲直，结果散伙了事，实际还造成了资源的巨大浪费。市场经济就是法制经济，无形资产虽然看不见，摸不着，也要严格依法经营，否则只能一事无成。

再次，要进行周密筹划。

就象产品生产销售要制定计划和实施步骤一样，无形资产暨无形资本经营更要进行周密筹划，包括确定目标，制定总体方案，进行资产重组，制备必要文件，选定交易对象，进行正式谈判，直至最后成交等等。试举伪说明：

某生物技术公司研制成功一种新药，获国家级新产品奖，并通过了临床试验和专家鉴定，取得了正式生产批号，此项技术经资产评估事务所评估，价值500万元，该公司为尽快实现新技术的产业化和市场化，拟引资金采购设备、扩大厂房、建立营销网络。如何实施昵?

第一．确定引资扩股目标，原则是扩股后仍保持老股东控股。该公司现有总资产1000万元(未包含无形资产)，净资产600万元，加上无形资产则净资产为1100万元，根据老股东控股的原则，引进资金的目标值应在1100万元以内。

第二．制定总体方案，首先进行资产重组，咀无形资产扩充自有净资产；然后引进资金使净资产总额增加，并设定新老股东权比伪：再将全部净资产按比例折股；最后变更注册资本，其中无形资本占20%。

第三．实施资产重组方案，首先依据评估报告将无形资产人帐，调整报表，在资产栏内增加无形资产500万元，在所有者权益栏内资本公积金增加500万元，企业总资产扩充为1500万元，净资产为l 100万元：然后引进新资金1000万元，籽总资产扩充为2500万元，净资产为2100万元，新老股东持股比例调整为47．6：52．4：再按1：0．65折股，股本金调整为1365万元，其中包括273万元无形资产投入的股份，形成占股本金2O％的无形资本，剩余227万元无形资本则进入资本公积金项下。

第四．制备必要文件，主要是项目市场分析报告和可行性研究报告，公司资产负债情况和经营情况报告，引资(招股)说明书，公司前三年资产负债表和损益表等。

第五．选定引资(交易)对象，条件是其净资产至少在2000万元以上(《公司法》规定，公司对外投资不得超过净资产的一半)，经营状况良好，资产负债低于7 ，资产质量较好等等，如果投资方从事相同或相近行业则更好。

第六，与引资(交易l对象友好谈判，直至最终成交并完成注册变更手续。由于无形资产暨无形资本经营实际运做较为复杂，而且专业性强，因此撮好聘请专门机构和专业人士担任顾问，协助工作，将会有效提高运做的成功率。