利害关系者(Stakeholder)是一个与股东(Shareholder)相关的概念,通常也叫利害关系持有者。在进行定量分析时，通常以股东利益最大化为假设前提，有时在定性分析中，也主要考虑股东利益最大化也即企业价值最大化。然而，随着人们认识不断地深入与发展，企业以股东利益最大化为目标受到了巨大的挑战。

企业在经营过程中，着眼点不能仅仅停留在股东身上，还应关注利害关系者的利益。这些利害关系者对企业的经营与营利、生存与发展都起着至关重要的作用，忽视任何一种利害关系者的存在，都可能对企业产生严重的后果。

利害关系者除了股东之外，还包括：

（1）经营者与企业员工

经营者也就是高层管理人员，他们实际控制着企业的经营权，能够在董事会的授权下按自己的意志进行经营活动。同时，企业很重视招募与培养高素质的员工，从这一点可以反映出员工对企业经营与发展的重要性。管理者与员工在企业中工作，主要关心的是企业未来的前途、提供个人的发展机会及福利、待遇等，企业应尽可能满足他们在这些方面合理的要求，提高企业的凝聚力和向心力。

（2）用户

在企业的生产经营活动中，用户扮深着极为重要的角色。企业所提供的产品或服务，必须满足用户的需求，离开了用户，企业就失去了存在的意义，更不用说企业的发展了。可以说用户是企业的“衣食父母”。从产品的研究开发至生产销售的整个过程，都要对用户的需求、偏好、购买动机等进行分析。

（3）供应商

企业作为原材料、设备等的买主，需要与供应商讨价还价。购入的价格较高，会使企业的生产成本上升，影响产品的竞争能力与企业的获利能力。因此，加强同供应商的合作，与供应商建立长期互惠互利的关系不失为一个较好的方案。

（4）债权人

负债是企业一项重要的资金来源，增强债权人对企业的信心，是获得借款的必要条件。如果企业不能获得债权人的信任或不能通过债权人的风险评估，就难以筹措到所需的资金，至少R能以合理的成本筹措到必要的资金，这会增加企业的筹资成本，不利于企业的发展。债权人将资金交给企业，其目的是到期收回本金，并获得约定的利润收入。然而，当企业无法按时归还利息与本金时，债权人有权向法院申请宣告企业破产。这对于希望长期经营的企业来说是一个致命的打击。

（5）竞争者

竞争者也是企业的一类不容忽视的利害关系者。因为企业在市场上的任何一个动作，都会对竞争对手产生影响，有时影响可能十分巨大。因此企业在经营过程中要考虑竞争对手的反应并做出相应的预测；同样，企业对竞争对手的行动也要有所估计有所反应。在竞争激烈的市场中，一个企业要消灭行业中所有的竞争对手几乎是不可能的。竞争与合作是市场经济条件下的永恒主题。就9们有些企业家已经认识到的那样，竞争的终极不在于获得一整块蛋糕，而应在于如何做出更大的蛋糕共同分享。这一方面的典型案例就是可口可乐与百事可乐公司在软饮料上的激烈竞争，公众在关注这一商业热点，希望“坐收渔翁之利”的同时，无意中也被卷了进来；其结果使这一市场不断扩大，两家公司都获得了更大的一杯羹。

（6）政府

政府的宏观调控政策，对企业的发展也起着至关重要的作用。政府的货币政策、财政政策和税收政策是政府宏观调控的工具，但它却能直接作用于企业。例如提高利率，企业就会发现资本成本有所上升；提高所得税率，企业的税后利润会马上下降。另外，作为游戏规则的制定者，政府制定的各种立法，如经济法、环保法等等，都对企业产生约束力，企业必须遵照执行。

（7）其他利害关系者

除了以上列举的利害关系者之外，还有包括工会、营销中介、公众与社区、合作院校及科研机构、媒体等在内的其他利害关系者，企业在经营的过程中也不能忽视他们的存在。

在了解了企业的各种利害关系者之后，可以发现引入“利害关系者”这一概念的目的是要求企业在经营管理过程中，不能只关注某些人的利益，还必须看到企业与各种力量之间的互动关系，更多地关心企业的社会责任，更多地考虑企业的各种利害关系者。可以看到，利害关系者的分析与企业战略管理中的环境分析，是对同一问题的不同表述。

战略管理理论指出，企业在了解自身的内部实力的同时，还要对各种外部的环境因素进行分析，从而根据企业内部的优势与劣势，外部环境中的机会与威胁制定企业的发展战略，指导企业的长期发展。

企业的外部环境可以分为一般环境与直接环境，即影响企业发展的宏观环境与微观环境。企业的一般环境因素包括经济、社会、政治和技术四个方面，它们对干企业来说是不可控的。

经济因素在很大程度上受到政府有关宏观调控政策的影响，政府通过财政政策与货币政策可以使经济健康稳定地发展，如果不考虑国内外对经济产生影响的不确定、不可控的因素，可以认为经济的发展是直接受到政府监控的。与一般环境中的社会因素相对应的利害关系者是公众与社区；与政治因素相对应的是政府；决定技术发展的主导力量，是高等院校、科研机构和企业。随着我国经济市场化程度的不断加深，更多的企业参与到市场竞争之中，可以预见企业对技术发展的贡献度将不断加大，同时高等院校与科研机构也对技术的发展起着举足轻重的作用。

企业的直接环境也就是企业所面临的微观环境。与一般环境不同，企业可以在一定程度上对其施加影响。直接环境因素包括，企业的同行竞争者、买主的状况、生产资料的供应者、外部资金的供应者以及劳动力来源。可以看出，上述这些因素都是与企业相关的利害关系者。

我国《公司法》第五条明确规定，“公司从事经营活动，必须遵守法律、行政法规，遵守社会公德、商业道德，诚实守信，接受政府和社会公众的监督，承担社会责任。”2002年由中国证监会发布的《上市公司治理准则》（以下简称《准则》）则在借鉴国外公司治理经验的基础上，首次明确提出了利益相关者的概念，并要求上市公司必须重视公司的社会责任。《准则》第八十一条规定：“上市公司应尊重银行及其他债权人、职工、消费者、供应商、社区等利益相关者的合法权利。”《准则》还对上市公司与利益相关者的合作义务、上市公司对利益相关者权益的维护义务、上市公司对债权人的责任、职工在公司中利益的维护等做了原则性的规定。

1、投资者/股东。公司负有谋求股东利润最大化的责任，这是关系到公司生存和发展的重大问题。对股东的责任在于在一定期间内保持投资者得到满意的回报、公司充分的内部信息披露、遵守法律、现存规则以及国际标准、防范腐败贿赂，还包括道德行为准则问题，以及商业原则问题。

2、雇员。公司要把雇员对公司发展的影响放在重要位置。首先，现代公司的竞争最终都归结为人力资源的竞争，拥有知识和技能的雇员是公司竞争致胜的决定性因素。其次，雇员的知识和技能只是一种潜在的生产力，要将这种潜力发挥出来，必须给予一定的激励，创造适宜的环境和条件，否则会影响公司的正常运营。公司对雇员的责任是多方面的，既包括在劳动法意义上保证雇员实现其就业和择业权、劳动报酬索取权、休息权、劳动安全卫生保障权、社会保障取得权等法律义务，也包括公司按照高于法律规定的标准对雇员承担的道德责任。

3、消费者。公司的价值和利润能否实现，很大程度上取决于消费者的选择，这在买方市场的情况下尤其如此。公司对客户的责任包括：保障安全的责任、使客户知情的责任、保障客户的自主选择权、保障客户求偿的权利。

4、债权人。债权人对公司的控制通常是通过法定破产程序进行的。但债权人总是希望公司能正常运营并营利，以使其债权有所保障。因此，公司的债权人是公司的一类重要的利益相关者。公司应依据合同的约定以及法律的规定对债权人承担相应的义务，这种义务可视为公司所承担的社会责任。此外，公司还对作为整体的债权人负有谨慎的注意义务和保证公司资产保值和增值的责任。

5、社区。这是公司以其所在社区或者所在社区的居民为相对方的责任。公司的经营活动不仅直接影响到与股东从事交易者的利益，而且对公司所在社区及其居民亦有重大影响：

第一，公司为当地居民提供就业机会，增加居民收入。

第二，公司的生产经营直接影响当地的环境，对居民的健康产生影响。

第三，公司的扩张也会对社区居民带来影响。这种责任通常难以在法律中作出有效的规定，一般来说更多的是一种道德上的责任。

6、环境。环境保护包括公益性环境保护与责任性环境保护两个方面。公益性环境保护指所有企业面对和谐社会发展、企业社会环境保护责任、合格企业公民等问题时，所必须思考的话题，企业应该在此方面贡献自我的力量。这主要包括：减少能源消耗、共同应对气候变化、资助公益性环保活动、资助各类环保组织、保护生物多样性、倡导员工增强环保意识并参与环保活动等方面。责任性环境保护是对很多直接涉及环境保护问题的企业所提出的硬性要求，是企业必须完成的环境保护责任。主要包括：减少污染物排放、废物回收再利用、使用清洁能源等方面。

7、社会公益活动。公司的这项责任的内容最为广泛，包括了向社会公益事业诸如医院、社会福利院、贫困地区等提供捐赠，招聘残疾人、生活困难的人、缺乏就业竞争力的人到公司工作，为教育机构提供鼓励和培养学生的各种奖学金和助学金等，举办与公司营业范围有关的各种公益性的社会教育宣传活动等等，均属此列。

公司作为落实科学发展和促进社会和谐进步的重要载体将发挥越来越大的作用。国内外的实践经验表明，公司发展是社会和谐进步的物质基础，社会和谐进步可以为企业创造良好的发展环境。公司应主动将自身发展置于经济社会发展全局中，自觉承担相应的社会责任。