短期总供给曲线是反映短期中总供给与物价水平之间关系的一条曲线。在短期内，总供给与物价水平成同方向变动，总供给曲线是一条向右上方倾斜的线。可以用粘性工资理论、粘性价格理论和错觉理论来解释这一点。

总供给曲线（Aggregate supply curve）表明了价格与产量的相结合，即在某种价格水平时整个社会的厂商所愿意供给的产品总量。所有厂商所愿意供给的产品总量取决于它们在提供这些产品时所得到的价格，以及它们在生产这些产品时所必须支付的劳动与其他生产要素的费用。因此，总供给曲线反映了要素市场（特别是劳动市场）与产品市场的状态。各派经济学家对总供给有不同的分析。

粘性工资理论是指短期中名义工资的调整慢于劳动供求关系的变化。因为企业根据预期的物价水平决定工人的工资。如果以后实际的物价水平低于预期的水平，即发生了通货紧缩，那么，工人的名义工资仍然不变，但实际工资水平却上升了。工资的增加使企业实际成本增加，从而减少就业，减少生产，总供给减少。总供给与物价水平同方向变动。相反，如果以后实际的物价水平高于预期的水平，即发生了通货膨胀，那么，工人的名义工资仍然不变，但实际工资水平却下降了。工资的减少使企业利润增加，从而增加就业，增加生产，总供给增加。总供给与物价水平仍是同方向变动。

粘性价格理论是指短期中价格的调整慢于物品市场供求关系的变化。因为在物价总水平上升时，一些企业不迅速提高自己产品的价格，从而它的相对价格（相对于物价水平的价格）下降，销售增加，生产增加，总供给增加。这就是物价上升引起总供给增加。同样，在物价总水平下降时，一些企业不迅速降低自己产品的价格，从而它的相对价格上升，销售减少，生产减少，总供给减少，这就是物价下降引起总供给减少。价格的粘性引起物价水平与总供给同方向变动。

错觉理论是指物价水平的变动会使企业在短期内对其产品的市场变动发生错误，从而作出错误决策。物价水平下降实际是各种物品与劳务价格都下降，但企业会更关注自己的产品，没有看到其他产品的价格下降，而只觉得自己的产品价格下降了。由产品价格下降得出市场供大于求的悲观判断，从而就减少生产，引起总供给减少。同样，当物价水平上升时，企业也会没看到其他产品的价格上升，而误以为只有自己的产品价格上升了，从而作出市场供小于求的乐观判断，从而就增加生产，引起总供给增加。当物价水平变动时，企业产生的这些错觉会使物价水平与总供给同方向变动。这些错觉是因为企业家并不是完全理性的，并不能总拥有充分的信息，判断发生失误，在长期中，他们当然会纠正这些失误，但在短期中这些失误是难免的。

SAS是短期总供给曲线。我们注意SAS曲线分为两部分，一部分向右上方倾斜，表示总供给随物价水平上升而上升。当物价水平由P₀上升为P1时，总供给（GDP）由Y₀增加为Y₁。另一部分短期总供给曲线是向上垂直的。这表示，总供给要受经济中资源和其他因素的制约，不可能随物价上升而无限增加，当总供给增加到1／2时，无论物价水平如何上升，总供给都无法增加，因此成为一条垂线。这是与总需求曲线的不同之处。

同一条短期总供给曲线说明物价水平与总供给之间同方向变动的关系，即物价水平上升，总供给增加，沿总供给曲线向上方移动；物价水平下降，总供给减少，沿总供给曲线向下方移动。当不考虑物价水平时，短期总供给曲线也会发生移动。

第一种情况是由于长期总供给曲线移动而引起短期总供给曲线向右或向左平行移动。这就是说，当投入的资源增加，技术进步使一个经济长期总供给曲线向右移动时，短期总供给曲线也会随之向右移动。反之，当一个经济遇到自然灾害或其他不利冲击，长期总供给曲线向左移动时，短期总供给曲线也会随之向左移动。

在上图中，LAS₀是原来的长期总供给曲线，这时相应的短期总供给曲线是SAS₀。如果经济增加，长期总供给曲线向右移动至LAS₁，相应地，短期总供给曲线也移动到SAS₁。如果经济出现负增长，长期总供给曲线向左移动至LAS₂，相应地，短期总供给曲线也移动到SAS₂。

第二种情况是当物价水平不变时，短期总供给曲线向上或向下移动。可以下图说明这种情况。

在上图中，物价水平始终为P₀，当短期总供给曲线为SAS₀时，总供给为Y₀。如果人们预期的未来物价水平高，工资增加，则短期总供给曲线向上移动至SAS₂，总供给减少为Y₂。如果人们预期的未来物价水平低，工资减少，则短期总供给曲线向下移动至SAS₁，总供给增加为Y₁。

预期是影响工资水平的重要因素之一，预期变动会引起工资水平变动和短期总供给曲线移动，同样其他引起工资水平变动的或其他成本变动因素也会使短期总供给曲线移动，影响总供给。

短期总供给曲线的形状不仅决定着总需求变动的影响力，而且短期总供给曲线自身的变化也会影响国民产出水平和价格水平。如图所示，在总需求曲线不变的情况下，当成本上升、劳动生产率下降或生产要素供给下降时，短期总供给曲线将向左上方移动，即总供给曲线从SAS_l移动到SAS₂。这时，总供给曲线与总需求曲线相交的均衡点则从E_l点移动到E₂点，其均衡产出从Y₁减少到Y₂，价格水平从P₁上升到P₂，形成产出下降而价格水平上升的格局。相反，当由于成本下降等因素使短期总供给曲线向右下方移动时，会造成产出水平上升而价格水平下降的格局。

当短期总供给曲线向左移动后，将造成产出下降和价格上升的局面，这种事件也被称为滞胀。这种情形一般是由于成本突然大幅上涨所引起的，这被称之为供给冲击。当滞胀现象发生后，没有一种比较好的政策选择。一种做法是，不加任何干预。在这种情况下，产品与劳务在一段时间内仍被压低在Y₂。但是，随着时间的推移，工资、利率、价格的不断调整，最终将使短期总供给曲线回到SAS₁，如图(a)所示。例如，低产出和高失业有使工人的工资下降的压力。较低的工资又会使总供给曲线向右移动。这样，产出又会接近于潜在产出，价格水平将重新下降。在长期中，经济回到E₁点。但是由于价格粘性因素，这个过程相当漫长，因此整个经济会面临一段较长的衰退。

另一种做法是，通过扩张性的财政政策或货币政策促进总需求曲线向右移动，以此来抵消短期总供给曲线移动的影响。如图(b)所示，政策变动使总需求曲线向右从AD₁移动到AD₂，它正好防止了总供给曲线移动对产量的影响。经济直接从E₁点移动到E₃点。产出仍然达到了潜在产出水平，价格水平却从P_l上升到P₂。通过政策调节，经济可以避免长期衰退，但是社会必须付出通货膨胀的代价。

因此，对于治理短期总供给冲击引起的经济衰退来说，政策制定者就有一个目标的选择与替代问题。如果政策制定者选择的目标是防止通货膨胀，从而采取让市场自动调节的不干预政策，那么社会就必须忍受一段时间的经济衰退；而如果选择的目标是避免长期经济衰退，从而采取扩大总需求的措施，那么社会就必须付出通货膨胀的代价。

长期总供给不受价格水平的影响，是由社会的潜在产出水平决定的，因而可以认为是一个社会经济中总产出的一个趋势值。而短期总供给受到当前价格水平的影响，因而在短期一个社会的经济总产出并不一定能达到潜在产出水平。短期总供给曲线与长期总供给曲线的关系如下图所示：

当价格水平较低时，企业将减少产品的生产量，这样社会上存在着未被利用的闲置的生产能力，实际产出水平必然低于潜在产出水平，因而短期总供给曲线在总供给曲线的左边。并且，当价格水平很低时，产品价格略为上升，就足以刺激企业扩大生产，企业只需增加很少的投入，就可以扩大社会的产出水平。因此，这时的短期总供给的价格弹性较大，短期总供给曲线表现得相对平坦。随着产出水平的提高，闲置的生产能力会越来越少，企业要增加产出，就必须使用那些效率较低、成本较高的生产要素，从而导致生产的成本迅速上升。因此，随着价格水平的上升，短期总供给的价格弹性就越来越小，要促使企业增加产出就必须有较高的价格水平拉动，从而便使短期总供给曲线变得较为陡峭。当产出水平达到或超过潜在产出水平时，短期总供给曲线将变为一条垂直线，即接近长期总供给曲线的水平。