必威官网西汉姆联:息口纵趋低 置业还须看饭碗前景

《星岛日报》9月21日发表题为“息口纵趋低 置业还须看饭碗前景”的评论文章，全文内容如下：

美国减息四分一厘，上星期已有欧洲央行减息兼重启"量化宽松"，中国内地亦全面降低银行存款准备金率，全球三大经济体都放松市场银根。本港银行没有加入这场"放水大合奏"，早前反而轻微提高了拆息挂钩楼宇按揭（H按）利率的封顶水平。由于息口仍属偏低，楼市走势更加视乎中美贸易战和反修例风波，对市民收入的影响程度。

美国联邦储备局在年底前还会议息两次，会否进一步减息，内部意见分歧，原因是美国经济数据好坏参半。联储局调高了今次的经济增长预测至百分之二点二，年内失业率将维持在百分之三点七水平。当下经济表现不俗。不过，中美贸易战导致投资增长和制造业放缓，为未来投下阴影，联储局最近两次的减息，都是预防性质，而非挽救经济下滑，年底前会否再减息因而并不明朗。

一直施压要联储局大幅减息的美国总统特朗普，对减息力度并不满意，他早前曾表示息口应降至零甚至更低，形容在美国借钱要付利息，在欧洲借钱却有利息收，指欧央行透过负利率令欧罗贬值，损害美国出口。

欧放水救经济 美作预防

欧央行几年前已推行负利率，上星期更"负上加负"，把商业银行向央行停泊资金的利率降至负零点五的历史低位，同时宣布还重启量宽计划，由十一月起月购买二百亿欧罗（约一千七百亿港元），直至经济好转，而在量宽结束前，息口只会有减无加。

欧央行如此"大手笔"向市场释放资金，原因是经济持续疲软，需要"大水漫灌"来刺激投资，欧央行把欧罗区今年经济增长预测下调至百分之一点一，与联储局调高美国经济预测方向相反，作为区内经济"火车头"的德国，智库预计本季经济会继续萎缩，持续两季萎缩将令德国陷入技术性衰退。

香港与德国同病相怜，财政司司长陈茂波已经预告经济会连续两季负增长而陷于衰退，两地同受中美贸易战打击，德国多了一个英国硬脱欧的疑虑，香港则承受反修例风波的直接打击，不过，各大银行都宣布保持利率不变。

港人收入或跌 影响信心

本来，按照联系利率机制，港美息口应该趋向一致，若差距太大，市场套息活动将拉近两地息口距离，不过，美国上一个加息周期，本港只是象征性微加了八分一厘，虽然现在美国减息，港息仍然比美息低，不必跟减。

近日本港反而因为大型招股活动等因素，令银行短期拆息上升。美国近日亦因为企业到期交税等短期因素，拆息大幅抽高，联储局而重启回购程序，一连两天向市场注资合共一千五百亿美元（约一万一千七百亿港元），来压低息口。不过，这些短期因素并不影响息口的中长期走势。

中期而言，美国减息将减少本港银行加息的机会，免市民的供楼负担随息口加重，楼市面对的最大变量是市民收入下降影响供楼能力。本港多个行业本已受到贸易战冲击，反修例风波则雪上加霜，失业率止跌回升，而饭碗纵得保，但收入下降的人也愈来愈多。要是当前社会的暴力冲突持续，打击经济，市民对自己的就业和收入前景缺乏稳定信心，就会提高风险意识，置业态度将趋于保守，避免有朝一日会因为减薪裁员而断供。