直接管制是指政府直接对国际经济交易进行行政干预，以使国际收支达到平衡的政策措施。直接管制通常能起到迅速改善国际收支的效果，能按照本国的不同需要，对进出口贸易和资本流动区别对待。但是，它并不能真正解决国际收支平衡问题，只是将显性国际收支赤字变为隐性国际收支赤字；一旦取消管制，国际收支赤字仍会重新出现。此外，实行管制政策，既为国际经济组织所反对，又会引起他国的反抗和报复。

直接管制主要包括外汇管制和贸易管制。

外汇管制是指国家通过颁布外汇管理法令、法规和条例，对外汇买卖、国际结算、资本流动和外汇汇率等直接加以管制，以控制外汇供给或需求，维持本国货币汇率的稳定，以调节国际收支。当一国国际收支发生长期逆差时，一般要加强外汇管制，使逆差减少。当一国国际收支发生长期顺差时，则放松外汇管制，使顺差减少。常用的外汇管制搬包括限制私人持有和购买外汇，限制资本输出入、实行复汇率等。

贸易管制是指一国政府通过实行“奖出限入”政策，对商品输出输入实行管制，旨在增加外汇收入，限制外汇支出，改善国际收支。常采用的限制进口的手段有：进口配额制、进口许可证制、苛刻的进口技术设计、歧视性采购政策与税收政策等。

直接管制和汇率政策一样，也属于支出转换政策，但后者属于全面性控制工具，而前者属于择类性控制工具。直接管制的特点是比较灵活，各国可以对维持生产和生活水平所必需的中间产品和消费品进口、扩大生产能力所需的资本品（机器设备等）进口不实行限制，或者限制程度轻一些，而对奢侈品进口则严加控制，同时在出口方面可以重点奖励重要的或非传统的产品生产和出口；也可以按照本国的不同需要，对进出口贸易和资本流动区别对待，通常能起到迅速改善国际收支的效果，同时又不会牵动整个经济。但是，它并不能真正解决国际收支失衡问题，只是将显性国际收支赤字变为隐性国际收支赤字；一旦取消管制，除非经济结构得到改善，否则国际收支赤字仍会重新出现。此外，管制政策的实行容易引起他国报复，导致贸易伙伴国之间的“贸易战”，使管制措施不能达到预期效果。