风险回避者，是风险接受者的对称。指偏好安全性而对风险持不喜欢态度的证券投资者。投资者是不喜欢风险的，但证券投资又不可能没有风险，所以厌恶风险只是意味着这监投资者在风险已定的情况下，使投资的报酬最高，或在投资报酬已定的情况下，使风险最小。这也是证券投资的基本原则，国外一些大公司，大企业往往是倾向于风险厌恶的。

这类投资者偏好安全，因此当用标准差表示的风险增大时，为使效用期望值保持同一水平，他们所要求的期望收益率也必须提高，其无差异曲线向上方倾斜

从图中，可看出：

1．投资者爱好高水平的收益率，而厌恶冒高风险，故在平面上越高的无差异曲线对投资者越有利，即U1>U2>U3>U4>U5。

2．无差异曲线越在高风险处，越陡。这是由于投资者越在高风险处，越要求高的边际收益率，即每增加一单位的风险，所要求的收益率也就越高。

3．每一条无差异曲线上的效用期望值都相等，如图，在U5曲线上，F、C、G三证券组合的效用期望值均相等，即U(F)=U(C)=U(G)，从图上五条无差异曲线看，U1在最高处，故A证券组合对投资者最有利，也即：U(A)>U(B)>U(E)>U(D)>U(G)=U(C)=U(F)。