现值指数
1.什么是现值指数
现值指数也称获利指数(Profitability Index),是指投资方案未来现金净流量现值与原始投资额现值的比值。现值指数法就是使用现值指数作为评价方案优劣的一种方法。现值指数大于1,方案可行,且现值指数越大方案越优。
2.现值指数指标的决策准则
现值指数指标的决策准则是:当投资项目的现值指数大于1时,选取该项目;当投资项目的现值指数小于1时,放弃该项目;当有多个互斥项目并存时,选取现值指数最大的项目。如前面的项目A、B、D的现值指数均大于1,故都可考虑选取。如果在项目A、B、D中只能选取一个,则选取现值指数最大的项目A。
3.现值指数指标的分析
现值指数指标也是个获利能力的指标。 决策标准:
- 现值指数≥1方案可行;
- 现值指数<1方案不可行;
- 现值指数均>1现值指数最大的方案为最优方案。
优点:
缺点:
- 现值指数计算较麻烦,难掌握;
- 净现金流量难预测,折现率高低难掌握;
- 无法从动态角度直接反映投资项目的实际收益水平。
4.净现值与现值指数的计算与分析
一、净现值:未来报酬总现值与投资现值的差额。
净现值=未来报酬总现值-投资现值
净现值≥0,方案可行;净现值<0,方案不可行;越大越好。
二、现值指数:未来报酬总现值与投资现值之比率。
现值指数 =未来报酬总现值÷投资现值
现值指数≥1,方案可行;现值指数<1,方案不可行;越大越好。
三、比较
净现值:绝对数指标,反映投资效益。
现值指数:相对数指标,反映投资效率。
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