利益相关者财富最大化
1.什么是利益相关者财富最大化
利益相关者财富最大化是指通过企业财务上的合理经营,采用最优的财务政策,充分考虑资本的时间价值和风险与报酬的关系,在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。这一目标将企业长期的稳定发展摆在首位,强调在企业价值增长中满足各方利益,有利于克服信息非对称条件下经营者行为的监控问题,保证企业治理结构的主体之间平等、独立的关系。
2.益相关者财富最大化的优势[1]
与股东财富最大化的财务管理目标相比,利益相关者财富最大化目标同样充分考虑了不确定性和时间价值,而且更具有优越性:
- 实现利益相关财富最大化应该是一个动态过程
- 有利于协调股东之间的利益关系
- 考虑到企业职工的利益,有利于培养员工的认同感和主动性
- 有利于加强和协调与债权人的联系
- 考虑到客户的利益,从客户角度出发不断满足客户的需求
- 掌握政府政策的变化,并严格遵照执行
当然,利益相关者财富最大化的目标也存在一些需要克服和解决的问题:
- 股东财富及利益相关者利益的测量问题。我们难以确定一个量化的标准来衡量股东财富或是债权人利益,也很难判断经营者管理企业的质量与效率。
- 在利益相关者财富最大化的目标之下,财务人员关注的焦点不能仅仅限制在股票价格上,还应该考虑到工资、利息、优先股股利等对企业效益的影响,对各方面进行综合考虑。
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