大游视讯-触底反弹？瑞幸获老股东2.5亿美元投资，2021咖啡赛道再起波澜

瑞幸咖啡

图片来源：每日经济新闻 兰素英 摄

4月15日晚间，瑞幸咖啡发布公告，宣布与公司股东大钲资本和愉悦资本达成了总额为2.5亿美元的新一轮融资协议。这轮融资中，大钲资本领投2.4亿美元，愉悦资本投资1000万美元。同时公告还称，在特定条件下，大钲资本和愉悦资本可按比例再追加1.5亿美元投资。

作为老股东，大钲资本与愉悦资本均在2018年瑞幸的A、B轮融资中参投。

本轮融资，一个月前瑞幸的一些动作已经有了一些端倪。3月中旬，瑞幸曾发布公告称，与主要债务持有者达成重组债务及加强资本结构的协议，并将于近期履行这一协议中的债务义务。

瑞幸作为国内连锁咖啡的代表，曾跑出18个月上市的神话，而后因自曝财务造假而宣布退市，掀起轩然大波。去年12月，美国证券交易委员会（SEC）发布声明，瑞幸同意支付1.8亿美元（约合人民币11.75亿元）罚金免除对其财务造假的指控。

对于这次的融资，瑞幸方面表示将主要用于瑞幸咖啡海外债务重组计划，以及履行与美国证券交易委员会(SEC)达成的和解协议上。

虽然瑞幸仍未完全走出财务造假阴影，也未完全重获资本信任，但自美股退市以来，通过管理层换血和一系列“自救”行动，顽强生存下来。今年2月，瑞幸CEO郭谨一在一封内部信中透露，瑞幸门店总量近4800家，2021年1月新开店超120家。3月1日，以“邻家女孩”为标签的谭松韵还最新出任瑞幸品牌大使。

一位新茶饮赛道的业内人士对《每日经济新闻》记者坦言，瑞幸这次拿到融资，他甚至“感受到了未来的压力”。

种种迹象显示，瑞幸还在力争市场发展空间，而今再获老股东资金加持，他还能打吗？

持续求生

一位行业观察员告诉《每日经济新闻》记者，咖啡店的经营中，要么是卖产品，要么是卖空间，要么兼而有之。“瑞幸肯定不是卖空间，那么他融资之后，需要在产品及产品的场景化上下大工夫。”他向记者表示。

《每日经济新闻》记者在瑞幸小程序上看到，瑞幸目前所售的现制饮品，除了咖啡之外，杨枝甘露、轻乳茶、小鹿茶等产品品类累计达13个。此外，瑞幸在营销上也开始有了动作。今年3月1日，以“邻家女孩”为标签的谭松韵出任瑞幸品牌大使。

业内人士认为，瑞幸从此前商务写字楼场景覆盖到更多的“即买即走”的休闲娱乐场景，这体现除了瑞幸对新消费群体的拓展和尝试。

中国食品产业分析师朱丹蓬接受《每日经济新闻》记者采访时表示，新茶饮与咖啡是“双子星”品类，是新生代消费群体最信赖、最依赖的品类。“所以咖啡与新茶饮两个赛道的品类出现交融是必然，大家都是面向新消费群体做市场”。

瑞幸之前对标的一直是星巴克。其门店数量在顶峰时期一度超过星巴克，但随后，瑞幸自曝财务造假，局面急转直下。

遭遇一系列风波之后，瑞幸表现出来了极强的求生欲。首先是认罚。

2020年9月22日，国家市场监管总局宣布对瑞幸咖啡虚假交易一事的具体处罚金额，共计6100万元；2020年12月，瑞幸与SEC达成和解，同意支付中概股有史以来最大的一笔罚金——1.8亿美元，以免除对其财务造假的指控。

有业内人士指出，随着处罚等负面消息的靴子落地，2020年年底瑞幸已逐渐走出谷底。

2020年8月上旬，瑞幸召开年中全国会议。会议透露：截至2020年7月，瑞幸单店的现金流已经转正。管理层预计，2021年将实现整体盈利。

紧接12月，瑞幸联合临时清算人向开曼群岛法院提交的报告佐证了这一信息。该报告显示，瑞幸在2020年8月首次实现了门店层面的盈亏平衡，门店中有60%实现了盈利。

2020年下半年，瑞幸的微信公众号上再也没有其新开店数量和新进军城市的消息了。据其CMO杨飞对外表示，2020年瑞幸咖啡策略已经调整，主要用社群稳定用户，并提高存量用户的留存和频次。2020年11月，公开数据显示，瑞幸咖啡私域用户已超180万，其9100多个门店用户福利群的入群人数在以60万/月的速度增加。目前入群人数已达110万人。

扩张速度放缓，通过运营力重构自身价值。瑞幸的一系列调整在2020年年底看到了起色。今年2月，瑞幸CEO郭谨一在内部信中透露，瑞幸门店总量近4800家，2021年1月新开店超120家。内部信还表明，瑞幸当时的注册用户已近1亿。

赛道拥挤 数字化托底？

一位新茶饮赛道的业内人士告诉《每日经济新闻》记者，瑞幸这次拿到融资，他“感受到了未来的压力”。“他们的数字化很强。”该人士表示。

朱丹蓬对记者表示，瑞幸的数字化运营“非常猛”。在他看来，这次融资也可以说明资本是看好瑞幸未来的可持续发展的。

强数字化运营力，成为了瑞幸触底反弹的关键支撑。瑞幸自建平台，通过数字化打通前后端数据信息，门店选址、运营、供应链、用户体验等多个环节通过数字化运作构建了自身护城河。

同时，国内咖啡赛道足够宽阔。朱丹蓬表示，当中国的咖啡市场进入了高速发展和相对成熟的发展阶段，市场允许更多的品牌，更多的场景，更多的模式，更多的消费层级出现。更多的品牌运营模式将被不断探索。青桐资本执行总经理晁博楠曾表示，中国咖啡市场的增量主要源自现磨咖啡，复合年均增长率达32%。

咖啡这个赛道依然足够的“香”，导致资本市场对咖啡赛道关注度和参与度居高不下。

记者根据公开信息不完全统计，仅2020年下半年，咖啡赛道融资达9起。国货新品牌三顿半于2020年9月拿到红杉资本、峰瑞资本过亿元人民币的B轮融资；12月，永璞咖啡、Manner咖啡分别拿到数千万人民币、1亿美元的融资；就在4月16日，代数学家咖啡algebraist coffee宣布已余2020年年底完成数千万元A轮融资。

艾媒咨询预计：2025年中国咖啡市场规模将达10000亿元。现磨咖啡市场仅占整个中国咖啡市场的较小份额，具有较大的发展潜力。

巨大的市场潜力吸引了不少跨界玩家，中药老字号同仁堂开店卖养生咖啡，中石化推出了自己的品牌易捷咖啡；很多饮料也将新业务瞄向了咖啡，农夫山泉、维他奶也押注咖啡市场，新式茶饮头部品牌喜茶、奈雪也通过品类横阔和升级店面的方式进军咖啡市场……

由此可见，咖啡赛道在中国市场仍有着巨大潜力。瑞幸表示：此次融资有利于进一步优化公司的财务结构，以推进公司核心业务的发展，实现长期增长目标。

当“核心业务发展”、“长期增长目标”成为瑞幸的新方向，那或许，短期之内，瑞幸不会再有1.8折的咖啡了。

封面图片来源：每日经济新闻 兰素英 摄